‘Winter is coming.’ Of toch nog ver weg? Bij sommige beleggers groeit de bezorgdheid over een eventuele recessie. Maar volgens anderen is een recessie nog ver weg en leidt een verdere verslechtering van de economische groei alleen maar tot meer stimuleringsmaatregelen door de centrale banken.
Ondanks een stroom bedrijfscijfers en nieuws over een eventuele handelsdeal tussen Amerika en China zijn de aandelenmarkten per saldo niet veel verder gekomen deze week. Het algehele beleggingsklimaat is bewegelijk en wij handhaven onze onderwogen positie in aandelen.
Sinds 10 maart 2018 zijn kwalificerende beleggers de zgn. effectentaks verschuldigd. Op de belastbare effecten op hun effectenrekening dienen zij een belasting van 0,15% te betalen, op voorwaarde dat die belastbare effecten tijdens het belastbaar tijdperk een gemiddelde waarde van minstens EUR 500.000,00 hadden.
De Vlaamse regering is eindelijk gevormd. Een regeerakkoord is bereikt. Hoewel de krijtlijnen van de nieuwe fiscale maatregelen reeds in de Startnota werden naar voor geschoven, blijkt toch dat e.e.a. er aan de eindmeet helemaal anders uitziet. Daarom een korte update van wat op fiscaal vlak overeengekomen is in het regeerakkoord (cfr. cursieve tekst hieronder). En wat, voor een goed begrip, uiteraard nog moet omgezet worden in wetgeving.
Na een teleurstellende eerste week van oktober voor wat betreft de economische cijfers (inkoopmanagersindex; PMI) richtte de markt zich de tweede week meer op de Amerikaanse Fed en de handelsoorlog.
In de Euro Stoxx 600 en S&P 500 Index zat niet veel beweging ten opzichte van vorige week. Een van de redenen is dat de markt het cijferseizoen over het derde kwartaal afwacht. Dat gaat komende dinsdag van start. Dan publiceert een aantal grote gezondheidszorgconcerns en banken bedrijfsresultaten.
Voor Europese industriële ondernemingen staat het cijferseizoen voor het derde kwartaal voor de deur. Ondertussen nemen de tekenen van ‘eindmarktzwakte’ toe. In Frankrijk mag de productie-PMI nog rond de 50 hangen, in Duitsland wordt al 41 genoteerd; het laagste niveau sinds de recessie van 2009.
Deze week gingen de aandelenmarkten flink onderuit. Teleurstellende macro-economische cijfers en de uitspraak van de Wereldhandelsorganisatie (WTO) over illegale staatssteun waren de belangrijkste aanleiding voor zorg over de internationale groei.
Ook deze week liepen ontwikkelingen op de Amerikaanse en Europese aandelenmarkten uiteen. De voorlopige leidende economische indicatoren wijzen eveneens verschillende kanten op. De Amerikaanse S&P 500 Index bleef rond het niveau van vorige week hangen, maar de Europese Stoxx 600 leverde 1,5% in.
Het grootste deel van september was de stemming op de financiële markten licht positief. Het gunstige marktklimaat kwam de risicopremies (spreads) op obligaties ten goede. Maar nu we het einde van de maand naderen begint de stemming minder vrolijk te worden.
De markten zijn nog bezig de consequenties te verwerken van het signaal dat in de laatste persconferentie van de ECB werd afgegeven: de centrale bank lijkt minder manoeuvreerruimte te hebben. En de marktperceptie is ook dat het stimuleringsprogramma van de ECB minder effectief kan blijken.
Deze week stond niet alleen in het teken van het rentebesluit van de Amerikaanse Fed, maar ook van (de nasleep van) de aanslag op de olie-installatie Abqaiq van Aramco. Als gevolg van de aanslag is de wereldwijde dagelijkse olieproductie met 5% gedaald – een gigantische afname.
Uit de recente regeringsonderhandelingen zijn volgende wijzigingen omtrent de gewestelijke fiscaliteit en vermogensplanning aangekondigd. Hierbij vindt u een korte samenvatting.
Zoals bekend, kent Nederland een ‘fictieve vermogensrendementsheffing’. Hiervoor dienen Nederlandse rijksinwoners jaarlijks de stand van hun vermogen op te geven in de zgn. ‘Box III’ van hun aangifte inkomstenbelasting. Aan dit vermogen wordt vervolgens een progressief oplopend, forfaitair rendement toegekend, dat dan aan 30% belast wordt. De hoogte van dit forfaitair rendement is al jaren voorwerp van discussie in Nederland, mede gelet op de (veel) lage(re) vergoeding op spaartegoeden.
Onlangs werkte ABN AMRO Private Banking België samen met Flip Claeys, chef van De Jonkman** in Sint-Kruis-Brugge. In 2008 richt Filip samen met Rudi Van Beylen (Hof ten Damme) NorthSeaChefs op. NSC is een organisatie die zich inzet om de lokale, duurzame visvangst te promoten. Een duurzaam en nobel initiatief, en omdat duurzaamheid hoog op onze agenda staat, wilden we daar het fijne van weten. Filip staat ons graag te woord, want waar het hart vol van is…
