De risicopremies op bedrijfsobligaties zijn boven de 150 basispunten (bp) gestegen. Voordat we kijken of dit een goed instapmoment is een paar afwegingen.
Gunstige geluiden vanuit het kamp van de Federal Reserve en verzoenende taal vanaf de G20-top: redenen om al voorzichtig te gaan hopen op een eindejaarsrally, zou je denken. Maar die hoop vervloog in de afgelopen dagen weer rap.
Vanmiddag was Chief Economist Erik Joly te gast in de studio's van Radio 1 bij Ruth Roets. Hij sprak met haar onder andere over de OPEC vergadering van vandaag.
Private bank behoudt voorkeur voor aandelen boven obligaties
De meest recente bijeenkomst van de Amerikaanse Fed gaf de markt bevestiging dat er nog dit jaar een extra renteverhoging komt - al zal die lager zijn dan analisten hadden voorspeld. Ondertussen gaf Italië gelukkig wat mee in de discussie over het begrotingstekort van het land.
Aandelen hadden een goede week: de S&P500 boekte 4% winst en de Eurostoxx 600 1%, mede dankzij een wat relaxter geluid van de Amerikaanse Fed. Aandelenbeleggers kijken reikhalzend uit naar een handelsdeal tussen de VS en China, die hopelijk deze week bij de G20-top in Buenos Aires wordt gesloten.
Het risicosentiment blijft zwak wereldwijd. Diverse risico’s voor de ontwikkelde economieën zijn overduidelijk onvoldoende in de koers verwerkt. Risico’s als het resultaat van de Amerikaanse tussentijdse verkiezingen (‘midterms’), de politieke onrust in Italië en de krimpende groei in de eurozone.
Sinds kort zitten de aandelen van Facebook, Apple, Amazon, Netflix en Alphabet (Google) na jarenlange koersstijgingen in zwaar weer.
De economische groei vertraagt en het ondernemersvertrouwen daalt. Toch geeft de belangrijkste vertrouwensindicator nog steeds een alleszins fatsoenlijk groeicijfer aan. Europa en de opkomende markten ondervinden op dit moment de meeste hinder van de teruggang.
We moeten technologie op een meer holistische manier gaan bekijken.
Het risicosentiment onder beleggers blijft bepalend voor de ontwikkeling van de rente op tienjaars staatspapier in de VS (‘Treasuries’). Maar het blijft in de bandbreedte tussen 3,12% en 3,335%. De focus lag de afgelopen week op de lichte daling van de rente op tweejaars Treasuries.
