Update Aandelen: Lichtpuntjes in aanhoudende onrust
De marktvolatiliteit bleef de afgelopen week hoog, terwijl beleggers zich handhaafden in een roerige mix van handelsspanningen, voorzichtige centrale banken en grillige politieke krantenkoppen.
De laatste tariefaankondigingen en exportbeperkingen van de regering-Trump zorgden voor nog meer onzekerheid, vooral bij bedrijven die blootgesteld zijn aan China. Het feit dat de Amerikaanse Federal Reserve de rente aanhield en niet verlaagde, droeg bij aan het onbehagen en versterkte de verwachtingen dat - zolang de inflatiedruk aanhoudt - renteverlagingen door de Fed ver weg blijven.
De technologiesector had opnieuw een zwakke week, vooral bij de halfgeleidernamen. AMD bijvoorbeeld, kwam onder druk te staan nadat de Amerikaanse overheid nieuwe exportbeperkingen had opgelegd op chips voor kunstmatige intelligentie voor de Chinese markt. Het bedrijf meldde ook een impact van USD 800 miljoen vanwege beperkingen op bepaalde producten.
Positiever was het meevallende winstrapport van SAP, dat een welkom tegenwicht bood. Het bedrijf boekte een sterke groei in de cloud en handhaafde zijn verwachtingen voor het hele jaar. Dit duidt op operationele kracht ondanks een onrustig economisch klimaat. Als grootste onderdeel van de Duitse beursgraadmeter DAX hielp de outperformance van SAP de bredere index omhoog.
In de gezondheidszorg stegen de aandelen van Eli Lilly dankzij veelbelovende testgegevens voor haar orale afslankpil. De aandelen van Novo Nordisk daalden. Beleggers hielden het bedrijf namelijk opnieuw tegen het licht in verband met de concurrentiedreiging voor Novo Nordisks kaskrakers tegen zwaarlijvigheid, vooral gezien het gemak en de schaalbaarheid van een therapie op basis van een pil.
Speculaties rond een vredesakkoord tussen Oekraïne en Rusland, bekokstoofd door het Witte Huis, heeft wat opwaartse impulsen gegeven aan specifieke Europese cyclische aandelen, met name in de bouw- en chemiesector, die het meest zouden kunnen profiteren van een naoorlogse hersteldynamiek. Het lijkt echter onwaarschijnlijk dat de voorgestelde deal ook echt gesloten wordt.