Update Aandelen: Gunstig begin cijferseizoen
Het resultatenseizoen over het tweede kwartaal eist veel aandacht van beleggers op. Grote vraag daarbij: in hoeverre bedrijven lijden onder de huidige onzekerheid rond importheffingen waarover nu nog onderhandeld wordt? En wat is de impact van de heffingen die al wel zijn ingevoerd?
Tot nu toe lijken de effecten van de handelsperikelen vrij beperkt. Mogelijk wordt de impact ervan later in het jaar of zelfs daarna pas merkbaar. Na uitgebreide onderhandelingen achter de schermen boekt de VS geleidelijk vooruitgang bij het sluiten van handelsdeals. Afgelopen weekend werd een overeenkomst bereikt met Japan. En volgens voorlopige berichten zouden de VS en Europa ook dicht bij een akkoord zijn over een importheffing van 15%. Hoewel dit nog steeds een behoorlijke ‘pil’ zou zijn om te slikken, beschouwt de markt deze uitkomsten vooralsnog als redelijk positief. De eerder door de regering Trump aangekondigde tarieven waren namelijk aanzienlijk hoger. En een deal zou ook een einde maken aan de onzekerheid.
Ondertussen is het cijferseizoen vorige week van start gegaan. Hoewel veel bedrijven hun resultaten nog moeten publiceren, zijn de algemene toon en uitkomsten tot nu toe relatief gunstig. Daarbij moeten we wel opmerken dat analisten voorafgaand aan het cijferseizoen hun verwachtingen al neerwaarts hadden bijgesteld, vanwege alle onrust over de mogelijke impact van importheffingen. De lat ligt dus laag – wat het voor sommige bedrijven gemakkelijker maakt om de verwachtingen te overtreffen.
Positieve geluiden klonken uit het kamp van Alphabet. De internetgigant publiceerde sterke resultaten. Vooral de groei van Alphabets cloud-activiteiten blijft positief verrassen, terwijl de vooruitzichten voor het volgende kwartaal ook sterk waren. Ondertussen wordt verwacht dat het bedrijf veel blijft investeren in zijn cloud-activiteiten. Dat werkt positief door in de rest van de sector. En het is eveneens gunstig voor bepaalde industriële bedrijven die profiteren van Alphabets investeringen in datacentercapaciteit.
Minder vrolijke berichten binnen de IT-sector waren te horen bij halfgeleiderbedrijven die cijfers publiceerden. Was het vorige week ASML dat teleurstelde, deze week kwam ASMI met enigszins tegenvallend nieuws. Het bedrijf meldde dat het aantal binnenkomende orders lager was dan verwacht. Sectorgenoot STMicroelectronics stelde teleur door een onverwacht verlies over het kwartaal te rapporteren.
Ten slotte waren de binnenkomende resultaten uit de Europese banksector wel duidelijk positief. Zowel UniCredit als BNP Paribas wisten de verwachtingen te overtreffen. Een cijferseizoen omvat altijd plussen en minnen – maar in grote lijnen is de start bemoedigend.