Update Aandelen: Andere week, zelfde factoren
Macrocijfers, importheffingen en bedrijfsresultaten blijven belangrijke factoren die de markt nauwlettend in de gaten houdt. De piek van het cijferseizoen ligt achter ons. De cijfers die bedrijven publiceerden waren relatief sterk, maar heeft dit zich ook vertaald in positieve koersreacties?
Voor wat betreft de gepubliceerde winstcijfers is de verhouding tussen positieve en negatieve verrassingen tijdens dit cijferseizoen tot dusver gunstig in vergelijking met het recente verleden. Deze prestatie kwam echter tot stand nadat analisten de lat voor resultaten over het tweede kwartaal in een eerder stadium al hadden verlaagd – misschien zelfs tot een onrealistisch laag niveau.
Daardoor waren beleggers terughoudend om positieve verrassingen te belonen. Resultaten die min of meer in lijn waren met de verwachtingen of geen opwaartse prognosebijstelling bevatten, werden juist negatiever dan normaal onthaald door de markt. De tolerantie voor zwakke financiële resultaten kan dan ook als laag worden beschouwd.
Deze week heeft nog een aanzienlijk aantal bedrijven hun boeken geopend. Infineon, een marktleider op het gebied van halfgeleiders, wist solide resultaten te boeken met een hoger dan verwachte winst. Bovendien zal het effect van de importheffingen op de omzet in het fiscale vierde kwartaal volgens het management van Infineon minder groot zijn dan eerder verwacht. De vooruitzichten voor het hele jaar werden iets naar boven bijgesteld, met een lichte stijging van de brutomarges en een wat sterkere verhoging van de winstdoelstelling.
Ook de Duitse verzekeraar Allianz rapporteerde solide resultaten. De bedrijfswinst was een positieve verrassing, met een bijzonder robuuste winstgevendheid in het segment schadeverzekeringen. De solvabiliteit II-ratio, een belangrijke kapitaalratio, was eveneens beter dan verwacht. Het bedrijf handhaafde zijn winstprognose, wat voor beleggers misschien een lichte teleurstelling was.
In de VS blijft Palantir Technologies goed presteren. Het bedrijf dat software ontwikkelt voor data-analyse kijkt terug op een kwartaal waarin bijna alle belangrijke kerncijfers opnieuw een hogere groei lieten zien – en dat na een reeds sterke start van het jaar. Palantir verhoogde zijn omzetgroeidoelstelling voor dit jaar tot 45%. Dit goede nieuws ging gepaard met verbeterende marges.
Vertex Pharmaceuticals rapporteerde gezonde financiële resultaten, met een winst over het tweede kwartaal die ruim boven de verwachtingen lag. Beleggers richtten zich echter op enkele zwakke punten rond de pijplijn van geneesmiddelen die Vertex maakt. Uit een update over het regelgevingsproces voor Journavx (een geneesmiddel tegen chronische pijn) bleek dat de Amerikaanse Food and Drug Administration dit middel niet geschikt acht voor de behandeling van bepaalde pijnklachten. Dit was duidelijk een tegenslag voor Vertex, na een kwartaal waarin het bedrijf goed presteerde.
Halfgeleiderproducent AMD boekte behoorlijke resultaten, met een sterke omzetgroei en een vrij geringe misser van zijn winstdoelstelling. De vooruitzichten voor het volgende kwartaal waren sterk, maar AMD kon geen duidelijkheid geven over zijn terugkeer op de Chinese markt. Deze onzekerheid in combinatie met hoge verwachtingen zorgde voor enige druk op de aandelenkoers.