Update Aandelen: IT uitblinker cijferseizoen
In de VS bleven de S&P 500 Index en de Nasdaq tot donderdag vrijwel vlak, omdat beleggers wachtten op de publicatie van het banenrapport van vrijdag (op het moment van schrijven nog niet gepubliceerd). Beide indices daalden licht ten opzichte van hun recordstanden, die in augustus werden bereikt.
De aandelen die opgenomen zijn in de tech-zware Nasdaq hebben momenteel een koers/winstverhouding van 26,4, maar net boven het vijfjarig gemiddelde van 25,7. Hieruit kunnen we opmaken dat de AI-hausse niet heeft geleid tot aanzienlijk hogere waarderingsratio’s voor de index als geheel. Aandelen in de S&P 500 Index hebben een koers/winstverhouding van 22,2, eveneens boven hun vijfjarig gemiddelde (20,7).
Alle ogen zijn nu gericht op het Amerikaanse banenrapport van vrijdagmiddag. De uitkomst kan de Federal Reserve (Fed) ertoe aanzetten in september de rente te verlagen, wat waarschijnlijk een positief effect zou hebben op de aandelenmarkten. Economen schatten dat er in augustus ongeveer 75.000 nieuwe banen zijn gecreëerd in de VS, bij een verwachte werkloosheid van 4,3%. Als de banengroei vier maanden op rij onder de 100.000 blijft, zou dat de zwakste reeks zijn sinds het begin van de pandemie in 2020.
Nu het kwartaalcijferseizoen ten einde loopt, kunnen we de balans opmaken. Van de bedrijven in de S&P 500 Index die hun resultaten hebben bekendgemaakt, overtrof 80% de verwachtingen, bleef 15% achter en was de rest in lijn met de prognoses. Op sectorniveau werden de meeste positieve verrassingen gemeld in de informatietechnologiesector (IT): 93% van de IT-bedrijven publiceerde cijfers die beter waren dan verwacht. De sector basismaterialen bleef achter, met slechts 50% van de bedrijven die beter dan verwachte resultaten rapporteerden.
In Europa was het beeld minder optimistisch. Binnen de STOXX Europe 600 overtrof slechts 52% van de bedrijven de verwachtingen. Wel zagen we ook hier dat de IT-sector uitblonk en dat de sector basismaterialen onderaan bleef hangen.
Opvallend bedrijfsnieuws kwam deze week onder meer van Sanofi. Het aandeel Sanofi daalde met 8% na teleurstellende testresultaten over het eczeemmedicijn dat het farmacieconcern heeft ontwikkeld. Ook Infineon zag zijn aandelenkoers met bijna 10% dalen. Sven Schneider, CFO van het halfgeleiderbedrijf, wees op twee belangrijke uitdagingen: de toenemende concurrentie op de Chinese automarkt en de negatieve impact van een verzwakkende Amerikaanse dollar ten opzichte van de euro. Deze kwesties waren al aan de orde gekomen tijdens de conference call na de bekendmaking van de resultaten. Maar de markt interpreteerde de opmerkingen van Schneider als een signaal dat de toekomstige prognoses weleens zwakker kunnen uitvallen dan verwacht.
Het aandeel Alphabet steeg met 8% na een gunstige uitspraak van de rechter in een antitrustzaak. De rechter oordeelde dat het bedrijf zijn webbrowser Chrome niet hoeft te verkopen. In plaats daarvan hoeft het alleen bepaalde gegevens met concurrenten te delen.
Constellation Brands, producent van bieren zoals Modelo Especial en Corona, verlaagde zijn omzet- en winstprognoses voor het hele jaar. Het bedrijf wees hierbij op lagere uitgaven van Spaanstalige consumenten aan premium bier. Constellation Brands verwacht nu dat de organische netto-omzet met 4% tot 6% zal dalen – een flink verschil met de eerdere prognose van een groei tot 1%. Het bericht leidde tot een koersdaling van maar liefst 7,8%, ook omdat meerdere analisten hun koersdoelen verlaagden.
CEO Bill Newlands schreef de tanende consumentenvraag toe aan economische uitdagingen en zorgen over immigratie. Deze factoren hebben een grote invloed gehad op Spaanstalige consumenten, die meer dan de helft van het klantenbestand van biermerk Modelo uitmaken.
