Update Aandelen: Een volatiele omgeving
Na een solide start van het jaar hebben de markten onlangs een adempauze genomen. Dit om een en ander te verwerken met alle gebeurtenissen die op de financiële markten spelen.
Het cijferseizoen is per saldo constructief en de meeste bedrijven voldoen aan de verwachtingen van analisten - of overtreffen deze zelfs. Toch hangen de retoriek, acties en vooral de onvoorspelbaarheid van de Amerikaanse president Donald Trump boven de markten.
Wat echter opmerkelijk is, is dat Europa tot nu toe dit jaar de VS voorbijstreeft als het gaat om marktrendementen. Europa noteerde onlangs bijvoorbeeld een dubbelcijferig rendement year-to-date, terwijl de S&P 500 Index maar net positief was. Dit werd natuurlijk deels verklaard door de ontwikkelingen in de IT-sector, die tot nu toe dit jaar minder goed presteerde dan de bredere markt. Dit in tegenstelling tot vorig jaar toen de Amerikaanse markt omhoog werd gestuwd door de IT-sector, en in het bijzonder door de Magnificent 7, een zevental IT-giganten waaronder Apple, Meta en Alphabet.
Een voorbeeld van het verzwakkende sentiment voor de IT-sector is te zien in de reactie op de winstresultaten van Nvidia deze week. Het bedrijf presenteerde opnieuw een kwartaal van adembenemende groei en bood veelbelovende vooruitzichten met aanhoudende sterke groei. Toch was de reactie in de aandelenkoersen aanvankelijk slechts lauw.
Hoewel deze trend weer kan veranderen, lijkt het erop dat beleggers op dit moment zijn overgestapt op andere marktsegmenten waarvan de waardering mogelijk aantrekkelijker wordt gevonden. Dit zou ook een verklaring kunnen zijn voor de opleving van de Europese markten. En dan met name de financiële sector, die dit jaar tot nu toe de gunstigste aandelenrendementen laat zien.
Er speelt ook veel op de achtergrond, vooral op het geopolitieke front. Zo is er bijvoorbeeld de situatie in Rusland-Oekraïne. De VS probeert daar deals te sluiten en Europa probeert gretig deel uit te maken van het besluitvormingsproces. Daarnaast zal de invoering van Amerikaanse importheffingen voor de belangrijkste handelspartners, waaronder Europa, Canada, Mexico en ook China, waarschijnlijk blijven leiden tot enige onzekerheid en volatiliteit op de financiële markten. Nochtans, als de onderliggende wereldwijde groei en winsten relatief goed blijven, zouden de markten uiteindelijk in staat moeten zijn om de geopolitieke turbulentie te omzeilen.