Update Actions : Semaine volatile favorable à la défense et à l’IA

L’attention des investisseurs s’est principalement tournée vers les entreprises liées à la défense et aux matières premières après que le président Donald Trump a annoncé une expansion considérable du budget de la défense américaine à 1500 milliards USD en 2027, déclenchant un rallye effréné dans le secteur.

Au même moment, les nouvelles incertitudes relatives à la position de l’administration Trump à propos du Venezuela et de l’Iran associées aux inquiétudes liées aux pressions politiques exercées sur la Réserve fédérale après la citation à comparaître du président de la Fed, Jerome Powell, par le ministère de la Justice, ont fait grimper les secteurs de l’énergie et des métaux. L’or et l’argent ont brièvement atteint le niveau le plus élevé de leur histoire dans un contexte de recherche de sécurité dans des actifs tangibles. Ces métaux précieux ont ensuite reculé plus tard dans la semaine.

En ce qui concerne les actions américaines, la rotation consistant à se détourner les mégacapitalisations technologiques s’est poursuivie, même si la thématique structurelle de l’intelligence artificielle (IA) est restée omniprésente. Cette situation a été illustrée par les solides bénéfices de TSMC et par la hausse significative de ses prévisions de dépenses d’investissement, provoquant un effet boule de neige immédiat sur toute la chaîne de valeur des semi-conducteurs dans le monde. TSMC a prévu des dépenses en capital de l’ordre de 52-56 milliards USD pour 2026 (largement au-dessus des prévisions) et a enregistré une croissance du chiffre d’affaires de près de 30 % en termes de dollars américains. Cette tendance a été alimentée par une capacité extrêmement limitée et par une demande liée à l’IA soutenue. Le marché a interprété la prévision comme une confirmation que le cycle d’investissements IA sur plusieurs années reste d’actualité, améliorant le sentiment pour tous les fabricants de puces dans le monde.

À la fois TSMC et ASML ont bondi à la suite de l’annonce, car les investisseurs ont conclu que la hausse des dépenses d’investissement était un signe clair d’une demande robuste pour des capacités avancées de fabrication et d’équipement. Pour ASML en particulier, les prévisions ont renforcé la confiance dans une demande durable pour des outils de lithographie à la pointe de la technologie, favorisant une reprise à plus grande échelle des entreprises d’équipements de semi-conducteurs et mettant en exergue le rôle stratégique de l’Europe dans l’écosystème international du matériel IA.

Le domaine de la finance a affiché des performances contrastées. Les grandes banques ont publié de solides bénéfices portés par des revenus nets d’intérêts élevés et de très bons résultats de trading. Cependant, le sentiment s’est dégradé pour une partie du secteur, car l’incertitude politique s’est accentuée après que le président Donald Trump a proposé un plafonnement temporaire de 10 % sur les taux d’intérêt des cartes de crédit. Cette mesure a particulièrement mis la pression sur les prêteurs exposés aux crédits à la consommation. Cette nouvelle s’est ajoutée à la confusion réglementaire et a contribué à la dispersion des rendements dans le secteur financier.

Dans le segment des marchés privés du secteur financier, Partners Group a terminé l’année 2025 sur une très bonne note, avec une hausse des actifs sous gestion à 185 milliards USD. Ces chiffres ont légèrement dépassé les prévisions. Les levées de fonds sur l’ensemble de l’année ont atteint 30,2 milliards USD, ce qui se situe dans la partie haute de la fourchette des prévisions. L’augmentation de l’activité d’investissement et l’amélioration des performances au deuxième semestre montrent de premiers signes d’accélération modérée des marchés privés. Ces évolutions concordent avec les premiers signes d’une amélioration progressive dans certains segments de l’activité bancaire d’investissement mondiale, où les flux de transactions en cours semblent se stabiliser après des niveaux auparavant faibles.