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Warrants – Académie des investisseurs

Qu’est-ce qu’un warrant ?

L’achat de warrants présente de forte similitudes avec l’achat d'options. La grande différence avec les options est qu’une option est un contrat standard, tandis qu’un warrant est un contrat sur mesure. Tout comme une option, un warrant a un effet de levier : avec un montant relativement faible, vous pouvez gagner beaucoup ou risquer une perte importante.

Lisez donc d’abord la page consacrée à l’achat d’options dans l’Académie des investisseurs.

Quel droit achetez-vous avec un warrant ?

L’achat d’un warrant vous donne le droit d’acheter (warrant call) ou de vendre (warrant put) une quantité prédéterminée d’un sous-jacent à un prix prédéterminé pendant la période d’exercice. Pour la plupart des warrants, le sous-jacent se compose d’un certain nombre d’actions ; mais il peut aussi s’agir, par exemple, de devises ou de matières premières.

Ce que vous devez savoir sur les warrants

Pour pouvoir négocier des warrants avec succès, il est important de connaître les caractéristiques de ce produit d’investissement complexe :

  1. Les différences avec les options

    • Les options sont Ă©mises via le marchĂ© d’options. Les warrants sont Ă©mis directement par des entreprises et des institutions financières. L’achat et la vente de warrants s’effectuent donc de la mĂŞme manière que l’achat et la vente d’actions. Aucune convention complĂ©mentaire n’est requise Ă  cet effet.
    • Les warrants sont des contrats sur mesure qui sont moins faciles Ă  nĂ©gocier que des actions et des contrats d’options standard.
    • L’émetteur du warrant dĂ©termine la taille du contrat, le prix d’exercice et la durĂ©e. Avec les options, la taille du contrat est la mĂŞme pour toutes les options ; pour des options sur actions, il s’agira par exemple par dĂ©faut de 100 actions. 
    • Un warrant n’a qu’un seul prix d’exercice et une seule durĂ©e. Les options prĂ©sentent diffĂ©rentes sĂ©ries d’options par sous-jacent, avec des prix d’exercice et des durĂ©es diffĂ©rents. Le marchĂ© d’options Ă©met rĂ©gulièrement de nouvelles sĂ©ries d’options, tant que le sous-jacent satisfait Ă  certaines conditions.  
    • Vous pouvez uniquement acheter des warrants, vous ne pouvez pas en Ă©mettre. En revanche, vous pouvez acheter ou Ă©mettre des options.
    • Les warrants ont gĂ©nĂ©ralement une durĂ©e un peu plus longue que celle des options, Ă  hauteur de quelques annĂ©es.
  2. Vous avez acheté un warrant : et maintenant ?

    Pour les options comme pour les warrants, il est important d’examiner le prix du sous-jacent :

    • Vous avez achetĂ© un warrant call et le prix du sous-jacent dĂ©passe le prix d’exercice ? Dans ce cas, il peut ĂŞtre intĂ©ressant pour vous d’exercer votre warrant et d’acheter le sous-jacent au prix d’exercice. Ou alors, si vous ne souhaitez pas dĂ©tenir les actions, vous pouvez vendre le warrant avec un bĂ©nĂ©fice.
    • Vous avez achetĂ© un warrant put et le prix du sous-jacent descend en dessous du prix d’exercice ? Dans ce cas, il peut ĂŞtre intĂ©ressant pour vous d’exercer votre warrant et de livrer le sous-jacent au prix d’exercice. Bien entendu, c’est uniquement possible si vous dĂ©tenez effectivement le sous-jacent dans votre portefeuille de placements. Si vous n’avez pas le sous-jacent, vous pouvez vendre le warrant avec un bĂ©nĂ©fice.
    • Si le prix du sous-jacent ne se comporte pas selon vos attentes et ne se rapproche pas du prix d’exercice, votre warrant expirera sans valeur Ă  la date d’échĂ©ance. Vous pouvez donc perdre la totalitĂ© de votre investissement dans le warrant : c’est votre perte maximale. Bien entendu, vous pouvez essayer de vendre votre warrant plus tĂ´t pendant la pĂ©riode d’exercice afin de limiter la perte. Car si vous vendez le warrant avant la date d’échĂ©ance, vous subissez une perte moins Ă©levĂ©e que si le warrant expire sans valeur.
    Warrants
  3. Attention à l’effet de levier

    Les warrants fonctionnent également avec un levier. Un effet de levier vous permet de réaliser un bénéfice supérieur à celui que vous pouvez réaliser en investissant directement dans la valeur sous-jacente. Vous pouvez en effet investir un montant plus réduit, tandis que vos chances de gains sont égales. Grâce à l’effet de levier, vous pouvez donc profiter davantage d’une fluctuation du cours du sous-jacent que si vous y aviez directement investi.

    Le revers de la médaille est que si le cours fluctue dans le mauvais sens, vous subissez une perte plus importante que si vous aviez directement investi dans la valeur sous-jacente.

    L’investissement dans des warrants est risqué : vous pouvez perdre la totalité de votre apport.

    Pour un aperçu récent de nos coûts standard et de la fiscalité, vous pouvez consulter notre liste tarifaire.

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